普惠金融我們講了十年，驀然回首發(fā)現(xiàn)：這是一個不可能完成的事情，就像茅臺天生就不是服務(wù)外賣小哥的一樣，“普”和“惠”一定是有邊界的。

過去十年里，我國金融普及率的大大提升無外乎兩個原因——互聯(lián)網(wǎng)金融（包括傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化）的高速發(fā)展以及伴生的催收行業(yè)的“凌厲”，這個“凌厲”體現(xiàn)在涉黑涉惡的層面。

(資料圖)

就在剛剛，國內(nèi)催收巨頭湖南永雄宣布停業(yè)，在其發(fā)布的《告全體員工書》描述，“員工從新冠疫情前的1.7萬人，降至疫情結(jié)束后的7000人，經(jīng)此事件后又陡降至2000人”?！埃ù耸录敝傅氖潜豢缡?zhí)法，這些信息很勁爆但不是本文的重點(diǎn)，另友情提示：該文大有裹挾輿論之嫌，諸君謹(jǐn)慎發(fā)表言論。）

湖南永雄的倒下可以看作是當(dāng)前政策、市場環(huán)境下的必然，即使沒有跨省執(zhí)法也一定是時間問題。

我曾在往期文章中將催收比作夜壺，“需要的時候就拿出來用一下，不需要了放在床底都嫌臭啊”。（詳見《

催收之殤：需要的時候用一下，用完之后是夜壺

》）

過去的P2P、714高炮......太多的企業(yè)位于“水面之下”，風(fēng)控大半靠催收，這給“永雄”們提供了極佳的市場環(huán)境。

“感覺現(xiàn)在遇到的事情都是小場面，當(dāng)時我們動不動就收到某個借款客戶又被催得自殺了......”不止一位互金從業(yè)者和我表達(dá)過類似觀點(diǎn)，在金融普及率大大提升的十年里，利率無限化、利率無限化、暴力催收問題一度如影隨形。

而在24%的利率上限逐漸成為硬性標(biāo)準(zhǔn)后，僅剩的企業(yè)逐漸來到“水面之上”，水面之上就要按照規(guī)則玩，而監(jiān)管層制定了大量標(biāo)準(zhǔn)，這時候它們對于“夜壺”的需求必然降低，因?yàn)橐院笠匆笞隈R桶上了嘛。

尤其是《互聯(lián)網(wǎng)金融個人網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)信貸貸后催收風(fēng)控指引》下發(fā)后，在不違規(guī)、不涉黑涉惡的情況下，催收幾乎可以被智能客服取代，即使沒有被跨省執(zhí)法，湖南永雄又能堅挺多久呢？“水面之下”僅剩不多的企業(yè)，又能養(yǎng)活幾個湖南永雄？

實(shí)際上，湖南永雄疫情期間的減員就已經(jīng)說明問題：疫情期間，各類金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量普遍面臨挑戰(zhàn)，放在過去，這簡直是催收業(yè)發(fā)展的黃金時期，而結(jié)果呢？湖南永雄減員1萬人。

還是那句話：湖南永雄的倒下可以看作是當(dāng)前政策、市場環(huán)境下的必然。

但，如果催收不凌厲了，催收的客戶們會怎么樣？我認(rèn)為一個必然是縮表，行話是資產(chǎn)荒，人話是貸款的增長難做了。

過去幾年催收的“凌厲”程度不斷下降、利率不斷降低，但主要玩家的業(yè)績還是每年增長，這主要得益于兩點(diǎn)：第一，市場規(guī)模增加了，我國的金融供給率的確大大提高，普惠金融取得了長足的進(jìn)步，大量用戶從“求人貸款”到“被人求貸款”；第二，行業(yè)集中度提高了，大量玩家出局，市場份額被主流機(jī)構(gòu)吞并，而2020年螞蟻集團(tuán)上市失敗后縮減信貸規(guī)模，也送了一個大禮包。

如今這兩點(diǎn)還有多少挖掘空間呢？我認(rèn)為，不大了。

但也有一些新利好出現(xiàn)，比如：很多非銀機(jī)構(gòu)和金融科技的一個普遍反饋是：資金好拿，這幾年成本在降，一個例子是拍拍貸在宣傳廣告標(biāo)明了：利率低至4.8%，過去頂多也就是7.3%，這個變化意味著拍拍貸拿到了更低的資金成本。

再比如，在24%之后，主流機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)有兩項(xiàng)明顯變化，增加客戶授信金額、拉長借款期限，這是一個很危險的舉動。

在《好借難還》系列文章中，木木以不到1萬元的月收入，在業(yè)界主流的貸款平臺上獲得了五六十萬的貸款，這些貸款利率最高是24%，木木的全部工資拿去還利息都不夠，當(dāng)前的機(jī)構(gòu)資產(chǎn)中，有多少個“木木”？誰都不知道，但一定有很多個，“木木”們是還不起錢的，但由于催收的存在，“木木”們的家人往往承擔(dān)了還款的角色。

但今天，催收的政策環(huán)境再次收緊了，湖南永雄都倒下了，資產(chǎn)的最后一層保險栓變得和紙一樣薄，而降息的浪潮似乎還沒有停止的跡象，這些反饋回去必然影響風(fēng)險偏好，機(jī)構(gòu)們將客群進(jìn)一步上移。

“在業(yè)務(wù)眼里沒有什么24%、36%又或者是100%、1000%，只有結(jié)果，當(dāng)然是哪個賺錢做哪個?！币晃粡臉I(yè)者對我說，這番表態(tài)不是某個機(jī)構(gòu)的態(tài)度，而是行業(yè)共識，大家更愿意做高風(fēng)險的客群，這個客群更大、更賺錢，但現(xiàn)在不是機(jī)構(gòu)愿意做什么客群的問題，而是能做什么客群的問題。

以上種種，其實(shí)都在指向一個結(jié)果：資產(chǎn)荒，即使降成本、增金額、擴(kuò)期限也難以阻擋的資產(chǎn)荒，而且這種資產(chǎn)荒很有可能是“陰荒”——表面上各個機(jī)構(gòu)的貸款依然是增加的，但可能是跟著人均收入以及通貨膨脹的幅度增長，難以超越，加之利率的下行，見諸財報就是貸款規(guī)模增長，營收卻下降了。

資產(chǎn)荒后，我們是否會陷入一個歷史的輪回？即民間高利貸重新抬頭。

我認(rèn)為不會，資產(chǎn)荒是在各個機(jī)構(gòu)做營收增長是才會出現(xiàn)的，利率不斷下行的情況下，沒有足夠多的新增資產(chǎn)對沖，各個機(jī)構(gòu)的營收必然面臨挑戰(zhàn)，但我國的金融供給能力已經(jīng)大大提高，這不會輕易走回頭路，民間高利貸即使有所增加也是在可控范圍內(nèi)。

如何讓著潛在的風(fēng)險更加可控？我認(rèn)為在于以下幾點(diǎn)：

1、? 催收堵偏門的時候一定要開正門。

正門除了征信就是法催，而因?yàn)閰^(qū)域性差異，法催又是非標(biāo)準(zhǔn)化的，在一些區(qū)域行得通，一些區(qū)域行不通，這為機(jī)構(gòu)走正門增加了難度，這讓很多機(jī)構(gòu)長期苦惱，各部門應(yīng)共同推動、建立一個標(biāo)準(zhǔn)化的法催體系迫在眉睫。

2、? 牌照交給有能力的機(jī)構(gòu)。

當(dāng)前金融科技公司在貸規(guī)模多在數(shù)百億乃至上千億，這種體量已經(jīng)抵得上一個小型銀行，它們做的明明就是有科技含量的金融業(yè)務(wù)，卻只能以“小貸牌照+助貸模式”經(jīng)營，而大量業(yè)績奇差的機(jī)構(gòu)卻忝居消金乃至銀行牌照而無所作為，這是資源的錯配。

3、? 加速金融機(jī)構(gòu)的合并、重組、淘汰。

我的個人觀點(diǎn)是，大的金融機(jī)構(gòu)不一定是好的，但好的金融機(jī)構(gòu)一定是大的。過去為了底層客群的服務(wù)我們做了很多嘗試，比如小貸、P2P、消費(fèi)金融、村鎮(zhèn)銀行......除已經(jīng)退出歷史舞臺的P2P之外，其他各類機(jī)構(gòu)依然大量存在，它們力量分散難以形成合力，反而會影響金融供給，而且小機(jī)構(gòu)想要生存，難免會動些歪腦筋。

對于這些機(jī)構(gòu)，淘汰一批、合并一批、重組一批，不僅方便監(jiān)管，更會使它們之間形成更強(qiáng)的科技、風(fēng)控合力，增加服務(wù)能力，這也會大大延遲資產(chǎn)荒到來的時間。

對于資產(chǎn)荒，我認(rèn)為：行業(yè)資產(chǎn)荒可能會延遲，但一定會到來。

存量機(jī)構(gòu)怎么辦？卷吧，卷死一個，它的市場你就能吃一口，吃到了就有增量，2021年“螞蟻跌倒，天下吃飽”，不就是明晃晃的例子。

不想被卷死的，抓緊搶市場吧，后催收時代，愛還錢的好客戶，搶一個少一個。

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