現(xiàn)金流被視為企業(yè)的“生命線”。隨著2022年A股財報季的落幕，上市公司的現(xiàn)金流狀況呈現(xiàn)給投資者。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至5月4日收盤，在已公布2022年年報和2023年一季報的公司中，剔除銀行及非銀金融公司后，有1388家實體類公司去年與今年一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)同比正增長。

“經(jīng)營活動現(xiàn)金流是判斷一家公司財務(wù)是否健康的重要指標(biāo)之一?！本挢S投顧高級投資顧問謝后勤在接受《證券日報》記者采訪時表示，經(jīng)營活動現(xiàn)金流可以判斷這家企業(yè)是否具有長期發(fā)展的潛力，也可以讓投資者更加客觀地判斷這家企業(yè)是否具備較好的抗風(fēng)險能力，更關(guān)系到一家企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營當(dāng)中是否具備進一步擴張的能力。

(資料圖片)

1010家實體類公司

凈現(xiàn)比大于1

同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至5月4日收盤，共有5158家A股上市公司發(fā)布2022年年報。剔除銀行及非銀金融公司后，2022年共有5028家A股上市公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額合計為58194.60億元，同比增長3.82%。其中，有3917家公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為正，占比77.9%。

數(shù)據(jù)顯示，包括中國石油、中國移動、中國海油、中遠海控、比亞迪、中國電信、中國石化、中國神華、中國聯(lián)通在內(nèi)的9家企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額均超千億元。

從行業(yè)看，29類申萬一級行業(yè)（剔除銀行及非銀金融行業(yè)）均有50%以上的公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為正，其中，公共事業(yè)、煤炭、輕工制造、美容護理等四行業(yè)內(nèi)公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為正的數(shù)量占比超九成，分別為94.4%、92.5%、91.67%、90%。

謝后勤表示，經(jīng)營活動現(xiàn)金流也反映了財政政策和貨幣政策對實體企業(yè)的幫扶，一系列的退稅減稅幫助很多企業(yè)降低了生產(chǎn)經(jīng)營成本，同時又提供了一系列的貸款、補貼政策，幫助企業(yè)更快恢復(fù)到正常的生產(chǎn)經(jīng)營水平。

成長為先，現(xiàn)金為王。從凈利潤增幅來看，在上述5028家公司中，有3334家公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為正且歸母凈利潤實現(xiàn)同比正增長，占比66.31%。從行業(yè)內(nèi)公司占比來看，家用電器、煤炭、交通運輸、食品飲料、基礎(chǔ)化工等五類行業(yè)居前，占比分別為82.95%、82.5%、80.31%、78.69%、77.78%。

通過凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額的比值，可以粗略地估計凈利潤是否進入公司賬戶，或公司只是“紙面富貴”。若凈現(xiàn)比大于1可以認為公司凈利潤全部或大部分變成了“真金白銀”。上述3334家公司中有1010家公司歸母凈利潤同比正增長且凈現(xiàn)比大于1。值得注意的是，六成煤炭行業(yè)內(nèi)公司在實現(xiàn)凈利潤同比增長的同時，凈現(xiàn)比超過1。

川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，“凈現(xiàn)比大于1，說明企業(yè)處于相對成熟的階段，煤炭行業(yè)2022年的供需處于相對比較緊的狀態(tài)，尤其是需求支撐力較強，中國以煤為本的能源特色也比較突出，因此煤炭企業(yè)去年凈現(xiàn)比多數(shù)大于1?！?/p>

金鼎資產(chǎn)董事長龍灝對記者表示，企業(yè)凈現(xiàn)比大于1，說明企業(yè)現(xiàn)金流較好，抗風(fēng)險能力強，同時在市場上的話語權(quán)也強大。從行業(yè)景氣度來看，煤炭市場價格上漲，經(jīng)濟修復(fù)帶來的工業(yè)用電及居民用電的增加，推動了對煤炭消費的需求。整個行業(yè)價格與銷量的同步增加，進一步說明煤炭企業(yè)去年經(jīng)營狀況普遍較好。今年來看，煤炭價格仍有望持續(xù)維持高位運行。

1388家公司經(jīng)營造血能力

持續(xù)改善

同花順數(shù)據(jù)顯示，在上述5028家公司中有2623家公司2022年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額實現(xiàn)同比正增長，占比超五成。其中，1300家公司2022年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比增長超100%，包括海能實業(yè)等在內(nèi)的9家公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比增長超百倍。

A股公司在公布去年業(yè)績的同時也交出了今年一季度的業(yè)績成績單。截至5月4日收盤，今年一季度，5025家A股上市公司合計經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為2044.57億元。其中，2879家公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比正增長，占比57.29%。

值得關(guān)注的是，有1388家公司2022年度和今年一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)同比正增長，扎堆在機械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等四類行業(yè)，分別有135家、133家、122家、100家。其中，華致酒行、萬安科技、文燦股份、沙河股份等4家公司今年一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比增長均超百倍。

對于現(xiàn)金流量表項目大幅變動的情況及原因，華致酒行在一季報中表示，主要系本期銷售商品收到的現(xiàn)金增加，同時購買商品支付的現(xiàn)金減少所致。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日收盤，上述1388家公司中，有837家的股價年內(nèi)實現(xiàn)上漲，占比超六成，其中劍橋科技、中航電測、果麥文化、鴻博股份、愷英網(wǎng)絡(luò)等13只個股漲幅均超100%。

對此，排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康表示，電力設(shè)備行業(yè)在“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動下，風(fēng)光新增裝機迎來了高增長階段，光伏組件出口需求也大幅增長。醫(yī)藥生物主要受益于人們健康意識提升、人均可支配收入提升，疊加醫(yī)藥生物行業(yè)帶量采購政策落地、創(chuàng)新藥研發(fā)力度和速度的提高。

謝后勤表示，上述四類行業(yè)扎堆的原因可能包括技術(shù)進步和創(chuàng)新帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展、政策扶持和市場需求增長等。這些行業(yè)在當(dāng)前和未來可能具有較好的發(fā)展前景和投資機會，值得投資者關(guān)注。

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