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巴菲特2020年面對(duì)美國(guó)股市一天多次熔斷說(shuō)出”活久見(jiàn)”感嘆，2022年到今天黃金白銀出現(xiàn)不少活久見(jiàn)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)是導(dǎo)致黃金白銀近兩年維持高波動(dòng)率重要因素，高波動(dòng)率是否還將延續(xù)并讓黃金白銀在未來(lái)長(zhǎng)時(shí)間保持高波動(dòng)率給關(guān)注的朋友帶去更多機(jī)會(huì)把握，今天問(wèn)題給出我個(gè)人分析邏輯。

投資時(shí)間價(jià)值是復(fù)利，波動(dòng)率價(jià)值是機(jī)會(huì)多少，波動(dòng)率增強(qiáng)反映最直接數(shù)據(jù)是持倉(cāng)量和成交量不斷放大，熱度持續(xù)維持在歷史偏高維持，2023年貴金屬存量資金方面相比2022年更上一個(gè)臺(tái)階，2022年貴金屬板塊存量資金均值為380億進(jìn)入2023年上升到480億水平，隨著存量資金均值上行，黃金日成交量和持倉(cāng)量比2023年維持在超過(guò)1水平之上天數(shù)占比增加，表明現(xiàn)階段黃金白銀波動(dòng)率未來(lái)還將持續(xù)。

金銀波動(dòng)率上行背景是什么？黃金避險(xiǎn)情緒上行帶來(lái)對(duì)沖交易需求上升歸納而言就是割裂和沖突。歐美圍繞供應(yīng)鏈重構(gòu)設(shè)計(jì)讓全球貿(mào)易經(jīng)濟(jì)割裂加劇風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上行，美國(guó)掐斷俄羅斯SWIFT系統(tǒng)使用并凍結(jié)其海外資產(chǎn)不斷提升全球去美元中心趨勢(shì)斜率，俄烏沖突背后的俄歐美博弈提高各國(guó)不得不選邊站風(fēng)險(xiǎn)。

黃金白銀對(duì)沖割裂和沖突需求明顯抬升，以至美國(guó)實(shí)際利率波動(dòng)隱含黃金波動(dòng)比例都失效，2022年美國(guó)十年實(shí)際曲線利率在1.6位置對(duì)應(yīng)黃金價(jià)格1610美元，2023年1.6對(duì)應(yīng)黃金價(jià)格是1810，兩者相差200美元遠(yuǎn)大于歷史中相近兩年出現(xiàn)平均偏離。

偏離均值帶個(gè)投資者影響就是預(yù)期目標(biāo)和實(shí)際目標(biāo)間這兩年常失效，導(dǎo)致盈虧率計(jì)算頻頻出錯(cuò)，導(dǎo)致交易節(jié)奏常常打亂，市場(chǎng)有不少文章對(duì)這種失效從不少方向上給出了解讀，大家可以找找學(xué)習(xí)一下。

活久見(jiàn)金銀方向數(shù)據(jù)提示幾個(gè)幫助大家看清當(dāng)下理解未來(lái)，這也是標(biāo)題最后一句話善謀者行遠(yuǎn)收尾的部分，倫敦黃金庫(kù)存創(chuàng)下歷史最低，白銀缺口上升到10年來(lái)最高，央行購(gòu)金力度創(chuàng)下1956年以來(lái)最高，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)貴金屬板塊存量資金在4月歷史首次站上600億大關(guān)，2022年7-8月出現(xiàn)散戶看空黃金占比刷新歷史極值，到今天散戶看空力度仍維持在70%偏高位置。

總結(jié)：金銀偏離歷史均值數(shù)據(jù)提示線性軌道思維對(duì)2023年金銀分析并不適用，變量異常是需要當(dāng)下看清地方，2023年是金銀大年一個(gè)階段，持續(xù)性需要通過(guò)數(shù)據(jù)看清，自2022年7至10月來(lái)上行正在不斷走爬階梯過(guò)程，2023年專注抓大放小遠(yuǎn)比和市場(chǎng)比聰明多空通吃更香，五一節(jié)快樂(lè)！

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