長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 蔡嘉

多起商業(yè)侵權(quán)訴訟平息，山東信通電子股份有限公司（以下簡稱“信通電子”）繼續(xù)推進(jìn)IPO。

(資料圖片僅供參考)

日前，信通電子更新招股書，其擬公開發(fā)行新股不超過3900萬股，募集資金總額不超過4.75億元。

信通電子是一家工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)智能終端及系統(tǒng)解決方案提供商。招股書顯示，2020年至2022年（下稱報(bào)告期），信通電子的營業(yè)收入和歸母凈利潤連續(xù)增長，但毛利率連續(xù)兩年下滑。特別是2022年，公司歸母凈利潤雖然同比增長約9.5%，但經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額同比大降約72%，反映公司盈利質(zhì)量欠佳。

這也與信通電子應(yīng)收賬款規(guī)模高而回款力度不強(qiáng)相關(guān)。截至2022年末，信通電子的應(yīng)收賬款和存貨合計(jì)為5.15億元，占期末公司流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比例分別為61.75%、49.33%。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，信用電子作為被告涉及三起侵權(quán)案件，主要為侵害外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)糾紛和侵害技術(shù)秘密糾紛，上述糾紛均已在2022年了結(jié)。

毛利率連續(xù)兩年下降

招股書顯示，信通電子由李全用、王樂剛、王丙友三人于1996年初共同出資設(shè)立。

長江商報(bào)記者注意到，剛設(shè)立時(shí)，李全用、王樂剛、王丙友三名原始股東擬以房產(chǎn)、設(shè)備、技術(shù)及現(xiàn)金方式出資并辦理驗(yàn)資手續(xù)，但因以上述實(shí)物資產(chǎn)及技術(shù)出資需要評估作價(jià)，所需時(shí)間較長，程序復(fù)雜，三人決定先以現(xiàn)金方式完成出資，因在短期內(nèi)無法湊齊50萬元現(xiàn)金，向朋友張潔借款50萬元并委托張潔將借款直接存入信通有限開立的驗(yàn)資臨時(shí)賬戶完成了驗(yàn)資。

公司成立之后，李全用、王樂剛、王丙友三人向公司借出閑置的資金，一次性向張潔償還了50萬元，并在兩年內(nèi)通過歸還公司借款、墊付營運(yùn)資金等方式將借出的資金全部歸還。

雖然信通電子稱公司設(shè)立時(shí)不存在虛假出資或不實(shí)出資的情況，但存在股東出資到位后將閑置資金借出，后又陸續(xù)歸還公司的事實(shí)。

2014年，信通電子實(shí)施股份制改制，在新三板掛牌，2018年終止摘牌，并在2019年開始接受IPO輔導(dǎo)。2021年9月，信通電子首次在深交所披露招股書，注冊制落地后，日前信通電子更新了招股文件。

根據(jù)計(jì)劃，此次信通電子擬公開發(fā)行新股不超過3900萬股，募集資金總額不超過4.75億元，分別投入到輸電線路立體化巡檢與大數(shù)據(jù)分析平臺技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化等三大項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

目前，李全用直接持有信通電子47.27%的股權(quán)，為公司的控股股東及實(shí)際控制人。另兩大創(chuàng)始人王樂剛、王丙友分別持有信通電子11.74%、9.21%股份，均為公司前三大股東。

據(jù)信通電子介紹，其是一家以電力、通信等特定行業(yè)運(yùn)行維護(hù)為核心服務(wù)目標(biāo)的工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)智能終端及系統(tǒng)解決方案提供商。

2020年至2022年，信通電子分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.65億元、6.15億元、7.8億元，歸母凈利潤分別為7640.43萬元、1.06億元、1.16億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為7318.41萬元、8708.93萬元、1.08億元，均呈增長趨勢。

但從毛利率水平來看，上述各報(bào)告期內(nèi)，信通電子銷售毛利率分別為39.46%、38.18%、37.95%，連續(xù)兩年下滑。其中，2020年和2021年，信通電子的毛利率均低于可比上市公司45.39%、41.38%的平均水平。

研發(fā)費(fèi)用率低于同行平均水平

作為一家以電力、通信等特定行業(yè)運(yùn)行維護(hù)為核心服務(wù)目標(biāo)的工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)智能終端及系統(tǒng)解決方案提供商，信通電子對于大客戶的依賴度較高。

招股書顯示，2020年至2022年，信通電子對前五大客戶（同一控制下的合并口徑）的銷售收入分別為2.67億元、3.04億元、4.01億元，占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為57.48%、49.42%、51.43%。其中，國家電網(wǎng)均為信通電子的第一大客戶，收入占比分別為32.13%、29.07%、31.73%。

隨著客戶和業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)拓展，信通電子的收入提升，但同時(shí)公司應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模也在快速攀升。截至各報(bào)告期末，信通電子存貨賬面價(jià)值分別為1.34億元、2.34億元、2.23億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為26.70%、30.42%、26.70%；應(yīng)收賬款凈額分別為1.58億元、2.26億元、2.92億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為31.40%、29.42%、34.93%。

截至2022年末，信通電子的應(yīng)收賬款和存貨合計(jì)為5.15億元，占期末公司流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比例分別為61.75%、49.33%。

而受到銷售回款不及預(yù)期等因素影響，2020年至2022年，信通電子經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為8440.8萬元、1.06億元、2992.41萬元。其中，2022年公司歸母凈利潤雖然同比增長約9.5%，但經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額同比大降約72%。

截至2022年末，信通電子賬面貨幣資金由上年末的2.47億元下降至2.05億元，減少4184.43萬元。

值得關(guān)注的是，信通電子強(qiáng)調(diào)通過加大研發(fā)投入力度保持競爭優(yōu)勢。各報(bào)告期內(nèi)，信通電子研發(fā)費(fèi)用分別為3562.47萬元、5117.98萬元、6840.71萬元，占收入的比重分別為7.67%、8.32%、8.77%。其中，2020年和2021年，信通電子的研發(fā)費(fèi)用率也都低于同行業(yè)可比上市公司10.14%、9.94%的平均水平。

而招股書同時(shí)顯示，報(bào)告期內(nèi)，信用電子作為被告涉及三起侵權(quán)案件，主要為侵害外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)糾紛和侵害技術(shù)秘密糾紛，上述糾紛均已在2022年了結(jié)。

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