中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：杭州衡泰技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“衡泰技術(shù)”）將于4月14日首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）為中信證券股份有限公司，保薦代表人為程越、廖秀文。

2020年至2022年，衡泰技術(shù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為27,094.98萬元、41,755.99萬元和50,413.21萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤分別為3,751.78萬元、7,057.44萬元和7,890.22萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于發(fā)行人股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為2,600.70萬元、6,093.86萬元和7,264.53萬元。

(資料圖)

2020年至2022年，衡泰技術(shù)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3,449.52萬元、6,586.09萬元和1,392.41萬元，凈現(xiàn)比分別為0.92、0.93和0.18；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為30,268.96萬元、42,038.37萬元和45,774.56萬元，收現(xiàn)比分別為1.12、1.01和0.91。

衡泰技術(shù)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率連降，報(bào)告期各期（指2020年、2021年及2022年，下同），分別為71.86%、21.18%和15.07%。

報(bào)告期各期，衡泰技術(shù)毛利率分別為57.70%、63.31%和60.17%。2020年和2021年，同行業(yè)可比上市公司毛利率平均值分別為66.73%和61.49%。

截至2020年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日，衡泰技術(shù)應(yīng)收賬款余額分別為1,869.18萬元、4,590.77萬元和11,696.35萬元，占營業(yè)收入的比例分別為6.90%、10.99%和23.20%；壞賬準(zhǔn)備金額分別為142.55萬元、349.86萬元和937.52萬元；凈額分別為1,726.63萬元、4,240.91萬元和10,758.83萬元。

同期，衡泰技術(shù)應(yīng)收票據(jù)分別為0萬元、0萬元和96.19萬元；其他應(yīng)收款賬面價(jià)值分別為1,090.79萬元、223.62萬元和262.32萬元

以此計(jì)算，報(bào)告期各期末，衡泰技術(shù)應(yīng)收款分別為2,817.42萬元、4,464.53萬元和11,117.34萬元。

報(bào)告期內(nèi)，衡泰技術(shù)未進(jìn)行股利分配。

擬募集資金6億元1實(shí)控人為美國籍

衡泰技術(shù)在招股說明書中稱，公司是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的金融行業(yè)定量分析與技術(shù)供應(yīng)商。公司多年來基于對(duì)金融行業(yè)的洞察理解與技術(shù)沉淀，專注于固定收益、外匯、大宗商品等資產(chǎn)（簡稱“FICC”）及衍生品的交易處理，以及多資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理與投資分析。公司主要為證券公司、銀行、基金公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)客戶提供應(yīng)用軟件產(chǎn)品和服務(wù)，產(chǎn)品體系覆蓋各類資產(chǎn)的交易處理與分析、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資分析等核心需求。

衡泰技術(shù)本次擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行數(shù)量不超過11,386,578股，不低于發(fā)行后總股本的25%。

衡泰技術(shù)擬募集資金60,101.82萬元，分別用于衡泰新一代多資產(chǎn)交易類產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目、新一代風(fēng)險(xiǎn)管理與投資分析類產(chǎn)品升級(jí)項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

截至招股說明書簽署日，IDEAL365COMPANYLIMITED（以下簡稱“開曼衡泰”）持有衡泰技術(shù)10,949,635股，占公司總股本的32.05%，其表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響，為衡泰技術(shù)控股股東。

衡泰技術(shù)的實(shí)際控制人為HANGXU（徐行）、戴洪波。本次發(fā)行前，HANGXU（徐行）直接持有衡泰技術(shù)控股股東開曼衡泰69.24%的比例，開曼衡泰直接持有衡泰技術(shù)32.05%的比例；戴洪波直接持有衡泰技術(shù)16.75%的比例。因此，截至招股說明書簽署日，HANGXU（徐行）、戴洪波直接及間接控制衡泰技術(shù)48.81%的表決權(quán)。上述二人簽署了《一致行動(dòng)人協(xié)議》，約定在衡泰技術(shù)重大決策方面均保持一致，故HANGXU（徐行）、戴洪波為衡泰技術(shù)的實(shí)際控制人。

HANGXU（徐行），男，1965年6月出生，美籍華人，中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)本科學(xué)歷，哈佛大學(xué)物理學(xué)碩士、博士。1994年10月至1996年10月任普林斯頓大學(xué)電機(jī)系研究助理/博士后，1996年10月至1999年9月任國民西敏寺銀行（NatWestMarkets）高級(jí)經(jīng)理，1999年9月至2000年3月任巴克萊資本（BarclaysCapital）資深定量分析師，2000年10月至今于衡泰技術(shù)任職，現(xiàn)任衡泰技術(shù)董事長；2000年3月至今任開曼衡泰董事，2020年5月至今任杭州融衡信息咨詢有限責(zé)任公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

戴洪波，男，1965年12月出生，中國國籍，本科學(xué)歷，無境外永久居留權(quán)。1988年7月至1995年11月任浙江省機(jī)械設(shè)備進(jìn)出口公司業(yè)務(wù)經(jīng)理，1995年12月至1999年12月任杭州沃特電氣有限公司副總經(jīng)理，1999年12月至2000年12月任杭州匯商網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)有限公司總經(jīng)理，2000年10月至今于衡泰技術(shù)任職，現(xiàn)任衡泰技術(shù)董事、總經(jīng)理；2000年10月至今任開曼衡泰董事，2019年1月至今任上海衡鈦信息咨詢服務(wù)有限公司執(zhí)行董事，2021年10月至今任杭州取道科技有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

業(yè)績連升

2020年至2022年，衡泰技術(shù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為27,094.98萬元、41,755.99萬元和50,413.21萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤分別為3,751.78萬元、7,057.44萬元和7,890.22萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于發(fā)行人股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為2,600.70萬元、6,093.86萬元和7,264.53萬元。

報(bào)告期各期，衡泰技術(shù)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3,449.52萬元、6,586.09萬元和1,392.41萬元，凈現(xiàn)比分別為0.92、0.93和0.18；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為30,268.96萬元、42,038.37萬元和45,774.56萬元，收現(xiàn)比分別為1.12、1.01和0.91。

招股說明書提示主營業(yè)務(wù)毛利率未來可能存在降低的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，衡泰技術(shù)毛利率分別為57.70%、63.31%和60.17%。

衡泰技術(shù)表示，報(bào)告期各期公司毛利率與同業(yè)可比上市公司同類客戶及產(chǎn)品的毛利率較為可比。但隨著公司積極拓展新客戶、推出新產(chǎn)品，在拓展前期，可能出現(xiàn)產(chǎn)品成本較高、毛利率較低、規(guī)模效應(yīng)較差的情形。在未來的經(jīng)營過程中，如果公司的客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，或者公司新產(chǎn)品拓展效果不達(dá)預(yù)期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率可能存在降低的風(fēng)險(xiǎn)。

2020年和2021年，同行業(yè)可比上市公司毛利率平均值分別為66.73%和61.49%。

按產(chǎn)品類別分類，報(bào)告期各期，衡泰技術(shù)交易處理類產(chǎn)品毛利率分別為53.99%、63.08%和61.20%，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為51.04%、58.88%和49.58%；風(fēng)險(xiǎn)管理與投資分析類產(chǎn)品毛利率分別為52.62%、57.06%和52.18%，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為32.85%、28.30%和36.96%；運(yùn)維服務(wù)毛利率分別為79.79%、78.14%和78.29%，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為16.11%、12.82%和13.47%。

衡泰技術(shù)表示，按客戶類型分類，報(bào)告期各期，公司證券公司客戶的毛利率分別為68.15%、73.26%和68.22%，與主要服務(wù)證券公司客戶的恒生電子、頂點(diǎn)軟件的毛利率水平基本一致。而由于銀行客戶的產(chǎn)品功能更為復(fù)雜，覆蓋面更廣，需要專業(yè)人員現(xiàn)場(chǎng)安裝調(diào)試及上線時(shí)間更長，因此毛利率相對(duì)較低。報(bào)告期各期，公司銀行客戶的毛利率分別為42.33%、51.84%和46.86%，與主要服務(wù)銀行客戶的長亮科技毛利率不存在顯著差異。

2022年應(yīng)收款1.11億元

報(bào)告期各期，衡泰技術(shù)應(yīng)收賬款和應(yīng)收質(zhì)保金（應(yīng)收質(zhì)保金包括流動(dòng)資產(chǎn)中的合同資產(chǎn)和其他非流動(dòng)資產(chǎn)中的合同資產(chǎn)）的合計(jì)賬面余額分別為2,907.23萬元、5,836.02萬元和13,297.21萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為10.73%、13.98%和26.38%。

衡泰技術(shù)表示，未來，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的逐步擴(kuò)大，或受金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部審批周期不確定等因素影響，公司應(yīng)收賬款和應(yīng)收質(zhì)保金規(guī)模可能進(jìn)一步上升。若公司未來不能有效加強(qiáng)應(yīng)收賬款和應(yīng)收質(zhì)保金管理、提高資金周轉(zhuǎn)效率，或宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、客戶經(jīng)營狀況等發(fā)生重大不利變化，公司將面臨應(yīng)收賬款或應(yīng)收質(zhì)保金難以回收而發(fā)生大規(guī)模壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

截至2020年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日，衡泰技術(shù)應(yīng)收賬款余額分別為1,869.18萬元、4,590.77萬元和11,696.35萬元，占營業(yè)收入的比例分別為6.90%、10.99%和23.20%；壞賬準(zhǔn)備金額分別為142.55萬元、349.86萬元和937.52萬元；凈額分別為1,726.63萬元、4,240.91萬元和10,758.83萬元。

報(bào)告期各期，衡泰技術(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為12.28次、12.93次和6.19次。

2020年和2021年，同行業(yè)可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為7.32次和8.76次。

報(bào)告期各期末，衡泰技術(shù)應(yīng)收票據(jù)分別為0萬元、0萬元和96.19萬元；其他應(yīng)收款賬面價(jià)值分別為1,090.79萬元、223.62萬元和262.32萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為3.11%、0.52%和0.51%。

以此計(jì)算，報(bào)告期各期末，衡泰技術(shù)應(yīng)收款分別為2,817.42萬元、4,464.53萬元和11,117.34萬元。

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