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光大證券研報指出，5月制造業(yè)PMI再度不及預期，在4月低基數(shù)基礎(chǔ)上進一步小幅下滑。主要呈現(xiàn)出三大特征：一是，多項分類指數(shù)在不同程度上走弱，構(gòu)成制造業(yè)PMI的五項分類指數(shù)均為負貢獻；二是，需求不足問題突出，反映市場需求不足的企業(yè)占比創(chuàng)下歷史新高，價格指數(shù)繼續(xù)大幅下行；三是，結(jié)構(gòu)分化明顯，大型企業(yè)PMI由降轉(zhuǎn)升，中小企業(yè)PMI則進一步下滑，行業(yè)景氣度也呈現(xiàn)一定程度分化。總體看，制造業(yè)與非制造業(yè)恢復動能均在放緩，需求不足問題在擴散蔓延，市場價格持續(xù)下行，企業(yè)盈利向上修復面臨較大阻力，短期內(nèi)將對權(quán)益市場構(gòu)成不利影響，我們預計政策加碼的可能性在上升。

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