深交所下發(fā)二輪問詢后已四月有余，江西金利隆橡膠履帶股份有限公司（簡(jiǎn)稱“金利隆”）尚未進(jìn)行回復(fù)，就主動(dòng)撤回了創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)。日前，深交所官網(wǎng)信息顯示，因金利隆及其保薦機(jī)構(gòu)中泰證券申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，深交所決定終止對(duì)其首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。7月5日，金利隆董事會(huì)辦公室一位工作人員告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，公司出于戰(zhàn)略考慮撤回上市申請(qǐng)，后續(xù)不排除轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板或再次申報(bào)IPO的可能。

創(chuàng)業(yè)板定位被問詢

招股書顯示，金利隆是一家專注于從事橡膠履帶的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。

(相關(guān)資料圖)

金利隆表示，由于不存在主營(yíng)業(yè)務(wù)為橡膠履帶的已上市公司，因此，選擇與公司產(chǎn)品相同的擬上市公司——元?jiǎng)?chuàng)股份進(jìn)行對(duì)比。不過，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模、研發(fā)費(fèi)用率、專利數(shù)量均小于可比公司元?jiǎng)?chuàng)股份的金利隆，選擇了創(chuàng)業(yè)板IPO，元?jiǎng)?chuàng)股份則一直在謀求主板上市。

深交所在首輪問詢中重點(diǎn)關(guān)注了金利隆的創(chuàng)業(yè)板定位問題，公司被要求結(jié)合與同行業(yè)可比公司在主要產(chǎn)品銷售規(guī)模、市場(chǎng)認(rèn)可度、毛利率水平、研發(fā)投入及成果、專利數(shù)量、研發(fā)的技術(shù)及其功能性能等方面的差異情況，分析公司擁有和應(yīng)用的技術(shù)及其先進(jìn)性，是否具備較強(qiáng)的創(chuàng)新能力等多個(gè)問題。

招股書顯示，2019年至2021年及2022年上半年（下稱“報(bào)告期”），公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.87億元、7.02億元、7.66億元及4.56億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4770.21萬元、7224.69萬元、5962.22萬元、4737.25萬元。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模來看，2019年至2020年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模略低于元?jiǎng)?chuàng)股份，但均呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021年元?jiǎng)?chuàng)股份收入規(guī)模增幅較大，主要系其2020年新建廠區(qū)產(chǎn)能逐步釋放，生產(chǎn)規(guī)模得到擴(kuò)大，在市場(chǎng)需求旺盛的情況下產(chǎn)銷量均有較大程度的提高，致使銷售收入增幅較大。金利隆稱當(dāng)前受限于產(chǎn)能不足，產(chǎn)銷量及收入增幅相對(duì)較小。

研發(fā)投入被要求說明情況

基于創(chuàng)業(yè)板定位，金利隆的“業(yè)務(wù)與技術(shù)”“研發(fā)投入”也被深交所要求進(jìn)一步說明情況。記者注意到，對(duì)于研發(fā)投入，深交所對(duì)公司提出了六大問題，其中包括研發(fā)投入歸集是否準(zhǔn)確、將部分研發(fā)投入計(jì)入產(chǎn)品成本的會(huì)計(jì)處理合規(guī)性、研發(fā)費(fèi)用中無材料費(fèi)的原因及合理性等多方面內(nèi)容。

報(bào)告期內(nèi)，金利隆研發(fā)投入金額分別為2398.19萬元、2652.05萬元、2427.28萬元及1174.15萬元，主要為材料費(fèi)和人工費(fèi)。研發(fā)投入中形成產(chǎn)品銷售的相關(guān)費(fèi)用計(jì)入產(chǎn)品成本，未形成產(chǎn)品的相關(guān)費(fèi)用計(jì)入研發(fā)費(fèi)用；報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用分別為115.31萬元、151.75萬元、131.84萬元及248.24萬元；占營(yíng)業(yè)收入的比例為0.20%、0.22%、0.17%及0.54%。

與可比公司進(jìn)行對(duì)比時(shí)，金利隆并未選擇研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例進(jìn)行比較，而是選擇了研發(fā)投入占收入的比例，金利隆在招股書中僅表示，其公司研發(fā)投入占收入的比例高于同行業(yè)可比公司元?jiǎng)?chuàng)股份。

根據(jù)元?jiǎng)?chuàng)股份最新披露的招股書顯示，2020年及2021年，金利隆研發(fā)費(fèi)用率分別為0.19%（注：金利隆2020年研發(fā)費(fèi)用率數(shù)據(jù)已剔除股份支付的影響）、0.17%；而元?jiǎng)?chuàng)股份研發(fā)費(fèi)用率分別為0.77%、0.46%。

元?jiǎng)?chuàng)股份表示，公司和金利隆的研發(fā)費(fèi)用率均較低，與當(dāng)前橡膠履帶類產(chǎn)品的工藝、技術(shù)較為成熟的行業(yè)狀況相匹配，不存在顯著異常。

從研發(fā)人員學(xué)歷分布情況來看，報(bào)告期各期，金利隆本科學(xué)歷的研發(fā)人員分別為3人、4人、4人、4人。金利隆表示，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)人員學(xué)歷水平主要為大專及以下，主要原因系公司為生產(chǎn)制造型企業(yè)，研發(fā)成果需經(jīng)歷中試、復(fù)試的技術(shù)驗(yàn)證，需要具備豐富工藝技術(shù)經(jīng)驗(yàn)的員工，比起學(xué)歷水平更注重研發(fā)人員工藝技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。

截至2022年6月30日，金利隆公司大專及以下學(xué)歷的研發(fā)人員中，5年以上相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)的占比達(dá)到了60%以上，研發(fā)人員具備與工作相匹配的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)以及技術(shù)儲(chǔ)備，能夠勝任公司的研發(fā)工作。不過在薪酬上，公司研發(fā)人員薪酬卻遠(yuǎn)低于銷售人員，且低于公司人均薪酬。以2022年上半年為例，公司銷售人員平均薪酬為22.10萬元、研發(fā)人員平均薪酬為9.77萬元，公司人均薪酬為10.57萬元。

“募資補(bǔ)流”必要性遭質(zhì)疑

金利隆招股書顯示，江西鑫鑫企業(yè)管理集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“江西鑫鑫”）直接持有公司3500萬股，占公司總股本的比例為35.00%，為公司的控股股東。鄭友直、章水娟、鄭剛、鄭強(qiáng)（即鄭友直家族）合計(jì)持有公司5820.00萬股，占公司總股本的比例為58.20%；鄭友直家族可實(shí)際支配公司股份表決權(quán)的比例為95.20%。鄭友直家族為公司的共同實(shí)際控制人。

2020年，金利隆分配現(xiàn)金股利3億元，控股股東江西鑫鑫將所獲股利中的2000萬元用于為江西賽力特機(jī)械科技有限公司（簡(jiǎn)稱“江西賽力特”）提供資金支持；2020年公司合并報(bào)表中未分配利潤(rùn)為負(fù)。公司此次沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO擬募資4.98億元，其中1.50億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

對(duì)此，深交所要求金利隆結(jié)合經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流及資金需求等情況，說明2020年進(jìn)行大額現(xiàn)金分紅的必要性，相關(guān)股東獲得分紅款后的實(shí)際用途；2020年未分配利潤(rùn)為負(fù)的原因及合理性；說明江西鑫鑫向江西賽力特提供資金支持的原因，是否存在通過現(xiàn)金分紅采購(gòu)原材料等墊付成本費(fèi)用或進(jìn)行體外資金循環(huán)的情形；說明大額現(xiàn)金分紅后又通過募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性及合理性。

截至2020年12月31日，金利隆合并口徑未分配利潤(rùn)為-108.73萬元，母公司未分配利潤(rùn)為477.75萬元。公司稱，合并口徑未分配利潤(rùn)為負(fù)的主要原因?yàn)楹喜⒎秶鷥?nèi)子公司金利隆進(jìn)出口因歷史經(jīng)營(yíng)虧損致使累計(jì)未分配利潤(rùn)虧損786.53萬元所致。

記者注意到，根據(jù)一輪問詢回復(fù)內(nèi)容，公司部分股東獲得分紅款后的實(shí)際用途都是對(duì)金利隆進(jìn)行增資入股。例如，江西鑫鑫、鄭友直、章水娟分別對(duì)金利隆的增資入股款為3500萬元、10001.60萬元、638.40萬元。

“向江西賽力特提供的資金支持最終用于江西賽力特芯金項(xiàng)目的工程建設(shè)、設(shè)備購(gòu)置、鋼材原材料備料支出等，不存在通過現(xiàn)金分紅采購(gòu)原材料等為公司墊付成本費(fèi)用或進(jìn)行體外資金循環(huán)的情形?！苯鹄〗忉尫Q，公司大額現(xiàn)金分紅是為保證股東的合理投資回報(bào)，在充分考慮公司現(xiàn)金情況及日常經(jīng)營(yíng)所需資金的基礎(chǔ)上作出的決策。

對(duì)于補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性，金利隆表示，公司主要原材料或其上游均為大宗商品，價(jià)格波動(dòng)頻繁且幅度較大，保持足夠的資金能夠靈活地根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)適時(shí)進(jìn)行材料儲(chǔ)備，以降低材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。

（文章來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

關(guān)鍵詞：