五次沖擊IPO后，中天建設(shè)(湖南)集團有限公司(以下簡稱中天湖南集團)終圓上市夢。

(相關(guān)資料圖)

3月20日，中天湖南集團發(fā)布全球發(fā)售公告，擬全球發(fā)售1.2億股股份，其中香港公開發(fā)售1200萬股股份，國際配售1.08億股股份。每股發(fā)行價格不高于1.28港元，且預(yù)期不低于1.08港元。以最高發(fā)行價格計算，中天湖南集團最高募資規(guī)模約為1.53億港元。

此前的3月17日，中天湖南集團通過港交所聆訊，并披露聆訊后資料集，公司股票代碼為02433.HK，預(yù)計于2023年3月30日正式在香港聯(lián)交所售賣。

聆訊資料顯示，中天湖南集團是一家有著40年經(jīng)營歷史的總承包建筑集團，主要業(yè)務(wù)為民用建筑工程、市政工程、地基基礎(chǔ)工程、裝配式鋼結(jié)構(gòu)工程。該公司曾于2019年1月份從新三板摘牌退市，此后五次向港交所遞表。

值得一提的是，有別于浙江建筑業(yè)大佬樓永良掌舵的中天控股集團有限公司(以下簡稱中天控股)，中天湖南集團雖然同樣以“中天”為名，但其總部位于湖南省株洲市荷塘區(qū)。中天控股和中天湖南集團為此曾分別發(fā)布聲明稱，兩家僅系不同地域名稱近似的施工企業(yè)，無任何關(guān)系。

來源：中天湖南集團公告

經(jīng)營現(xiàn)金流為負

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，就2021年的建筑收入而言，中天湖南集團是湖南省十大非國有建筑企業(yè)之一，市場份額約為0.2%。其建設(shè)項目主要位于湖南省內(nèi)，2010年起進入海南市場，截至報告期末，設(shè)立了24間分公司，橫跨中國多個省份。

2019~2021年及2022年前三季度，中天湖南集團的收入分別為18.2億元、17.6億元、18.2億元及13.6億元；毛利分別為1.83億元、1.89億元、1.95億元及1.48億元。其中，收入約6.63億元、4.53億元、4.48億元及6.77億元來自政府相關(guān)實體，分別占總收入的36.4%、25.6%、24.6%及49.5%。

中天湖南集團方面解釋稱，收入增加主要由于建筑合同產(chǎn)生的收入增加(裝配式鋼結(jié)構(gòu)工程收入增加247.7%約2.63億元)。毛利率上漲主要是由于通過謹慎選擇投標(biāo)及對本集團主要成本(如勞工成本及勞務(wù)分包成本)的嚴格控制(方式為通過將集團的勞動力成本轉(zhuǎn)移至分包商進行若干勞動密集型建筑工程，從而達到成本效益與靈活度的最大化)，公司才能夠承接毛利率較高的建設(shè)項目。

來源：中天湖南集團招股書

據(jù)招股書披露，中天湖南集團的凈利潤由2019年的5090萬元減少至2020年的4960萬元，主要因上市開支及行政開支增加所致。

報告期內(nèi)，中天建設(shè)的借款分別約為7620萬元、6560萬元、6690萬元及1.43億元。另一方面，期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額分別為9613萬元、4250.1萬元、3159.3萬元、-2604.8萬元。逐年上漲的借款以及不斷減少的經(jīng)營現(xiàn)金流，使得中天湖南集團面臨的資金壓力不小。

“經(jīng)營現(xiàn)金流出凈額可能損害我們作出必要資本開支的能力及限制我們的經(jīng)營靈活性，并對我們滿足流動資金需求的能力造成不利影響。”中天湖南集團方面表示。

以每股發(fā)行上限價1.28港元計算，中天湖南集團最高募資規(guī)模約1.53億港元。據(jù)招股書披露，中天湖南集團募資約50%資金將用于三個項目的前期開支提供資金支持，約20%用于采購及更換工程機械設(shè)備，約20%用于建立和運營專有技術(shù)中心提供資金，約10%用于一般公司用途及營運資金。

遭遇“同名”尷尬

自2017年5月至2019年1月期間，中天湖南集團于新三板掛牌(證券代碼：871407)，2019年1月從新三板摘牌退市，隨即向香港聯(lián)交所發(fā)起沖擊。

招股說明書顯示，中天湖南集團估計上市開支總額估計為5120萬元，占全球發(fā)售所得款項總額約39.6%，費用包括法律顧問、申報會計師費用等。

值得注意的是，中天湖南集團為英屬維爾京群島注冊成立的投資控股公司，由79名個人股東持有，包括12名為集團董事或高級管理層成員或彼等聯(lián)系人的個人或合共持有約49.04%及67名作為獨立第三方的個人(包括公司雇員)持有剩余權(quán)益。公司執(zhí)行董事兼董事長為楊中杰。

中天湖南集團前身為1979年3月成立的株洲市住宅建筑公司，1984年11月公司改制為株洲市第二建筑工程公司，并于2007年改名為湖南中天建設(shè)集團有限公司。公司的間接全資附屬公司中天控股(香港)有限公司于2020年4月6日在香港注冊成立，集團內(nèi)部另有湖南中天控股集團股份有限公司等。

巧合的是，起家于浙江東陽市、總部位于杭州的中天控股多個成員公司同樣以“中天”為名。官網(wǎng)顯示，中天控股經(jīng)營地域覆蓋國內(nèi)20余個省市自治區(qū)，2019年完成銷售與產(chǎn)值1300億元，列中國500強第218位及中國承包商80強第8位。

2020年6月份，中天控股曾發(fā)布聲明稱，與“湖南中天”實力相差懸殊，香港上市的境外公司“中天建設(shè)集團有限公司”與中天控股旗下的“中天建設(shè)集團有限公司”無任何關(guān)系。

中天湖南集團則在招股書中表示，“我們附屬公司的中文公司名稱含有‘中天’一詞，特別是中天建設(shè)為我們主要運營的附屬公司，由于名稱可能與建筑行業(yè)內(nèi)于中國成立的其他公司相同或相似，若其他公司面臨投訴、訴訟、監(jiān)管措施或其他負面宣傳，則我們的聲譽、市場認可度、業(yè)務(wù)、增長前景、經(jīng)營業(yè)績及財務(wù)狀況可能受到不利影響。我們亦可能面臨與名稱含有‘中天’的其他公司就使用含有‘中天’的公司名稱產(chǎn)生糾紛。若有任何針對我們的該糾紛，即使毫無根據(jù)，我們的聲譽、市場認可度及業(yè)務(wù)可能受到不利影響?！?/p>

（文章來源：每日經(jīng)濟新聞）

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