每經(jīng)記者 彭斐 每經(jīng)編輯 楊夏

雖坐擁全球萬余家客戶，但在市場(chǎng)供需關(guān)系變化和價(jià)格急劇波動(dòng)的背景下，“手套茅”英科醫(yī)療（SZ300677，股價(jià)22.09元，市值146億元）去年業(yè)績(jī)驟降。

4月28日，英科醫(yī)療發(fā)布的2022年財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.14億元，較上年同期下降59.27%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.29億元，較上年同期下降91.53%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~10.65億元，較上年同期下降87.73%。

【資料圖】

圖片來源：年報(bào)截圖

對(duì)于2022年的業(yè)務(wù)情況，英科醫(yī)療在財(cái)報(bào)中提到：2022年由于前期產(chǎn)能擴(kuò)張、需求逐漸回歸穩(wěn)態(tài)，市場(chǎng)出現(xiàn)階段性供過于求的局面，手套價(jià)格逐步回落，出現(xiàn)部分渠道銷售價(jià)格低于需求爆發(fā)前水平。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，隨著各地疫情防控措施的不斷優(yōu)化，以及醫(yī)用手套需求逐步回歸常態(tài)，有著“手套茅”之稱的英科醫(yī)療，自去年6月以來已經(jīng)取消了多個(gè)醫(yī)用手套項(xiàng)目。

去年業(yè)績(jī)驟降超9成

因一次性手套爆火的英科醫(yī)療，正在經(jīng)歷新的考驗(yàn)。

4月28日，英科醫(yī)療發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司去年的營收、業(yè)績(jī)雙降，降幅也直接超出腰斬的范疇，去年雖實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.29億元，但較2021年同期下降超過9成。

英科醫(yī)療業(yè)核心業(yè)務(wù)是生產(chǎn)與銷售一次性手套，主要為一次性丁腈手套和一次性PVC手套。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，英科醫(yī)療在1月底的業(yè)績(jī)預(yù)告中給出多個(gè)理由：整體市場(chǎng)供過于求，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)新進(jìn)入者且原有友商擴(kuò)張產(chǎn)能，且市場(chǎng)還在持續(xù)消化前期形成的庫存；行業(yè)友商及新進(jìn)入者競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致手套產(chǎn)品售價(jià)較2021年高點(diǎn)大幅下降，使得公司報(bào)告期內(nèi)銷售收入和毛利率均有所降低；銷售收入來源于海外，且來自海外的收入主要以美元為結(jié)算貨幣，匯率波動(dòng)將影響公司的匯兌損益，也將直接影響公司出口產(chǎn)品的銷售定價(jià)。

在2022年財(cái)報(bào)中，英科醫(yī)療直指一次性手套當(dāng)前的供需關(guān)系：2022年由于前期產(chǎn)能擴(kuò)張、需求逐漸回歸穩(wěn)態(tài)，市場(chǎng)出現(xiàn)階段性供過于求的局面，手套價(jià)格逐步回落，出現(xiàn)部分渠道銷售價(jià)格低于需求爆發(fā)前水平。

值得注意的是，從2020年新冠疫情暴發(fā)以來，英科醫(yī)療業(yè)績(jī)與股價(jià)“雙收”，還被冠以“手套茅”的稱號(hào)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，英科醫(yī)療在2019年時(shí)手套總產(chǎn)能為190億只，年銷售量約155.09億只，當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)營收20.83億元，凈利潤為1.78億元。2020年業(yè)績(jī)爆發(fā)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤70億元。此后的2021年，英科醫(yī)療經(jīng)營指標(biāo)依然呈現(xiàn)正向增長(zhǎng)，當(dāng)期營業(yè)收入162.4億元，凈利潤74.3億元，同比分別增長(zhǎng)17.37%、6.04%。

不過，在2022年業(yè)績(jī)驟降后，隨著新冠疫情管控回歸“乙類乙管”，防疫相關(guān)醫(yī)用耗材的需求進(jìn)一步下滑，英科醫(yī)療的業(yè)績(jī)?cè)诮衲暌患径壤^續(xù)向下，甚至直接步入虧損境地。

4月28日，英科醫(yī)療發(fā)布的2023年一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營收15.73億元，同比下降31.25%，對(duì)應(yīng)是歸母凈利潤則是虧損1.53億元，降幅達(dá)到283.32%。

而在后期，市場(chǎng)供需關(guān)系變化和價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，仍讓英科醫(yī)療難以回避。

在財(cái)報(bào)中，英科醫(yī)療提到，2020-2021年，全球防護(hù)用品需求暴增，一次性手套產(chǎn)品出現(xiàn)史無前例的供不應(yīng)求，價(jià)格更是創(chuàng)出歷史記錄。與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)較多企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)，同時(shí)也有跨行業(yè)進(jìn)入的新制造商，釋放了較多新建產(chǎn)能。在2021年之后，一次性手套需求量相比高點(diǎn)出現(xiàn)回落，加之新建產(chǎn)能較多，供求關(guān)系發(fā)生變化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。上述因素可能導(dǎo)致未來一段時(shí)間內(nèi)，產(chǎn)品售價(jià)依然保持在相對(duì)低位，對(duì)公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)不利影響。

“手套茅”終止多個(gè)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃

事實(shí)上，除了業(yè)績(jī)受到影響，疫情防控逐漸常態(tài)化的背景下，前期激進(jìn)的產(chǎn)能擴(kuò)張，反而成了英科醫(yī)療不得不面對(duì)的一個(gè)“棘手”的問題。

2021年一季度，手套需求和價(jià)格達(dá)到峰值水平，面對(duì)龐大的市場(chǎng)需求，當(dāng)時(shí)的行業(yè)公司紛紛大規(guī)模投資擴(kuò)產(chǎn)，甚至還有跨行業(yè)進(jìn)入的新制造商。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告統(tǒng)計(jì)分析，全球一次性手套市場(chǎng)由2015年的3859億只穩(wěn)步增長(zhǎng)至2019年的5290億只，2015年-2019年期間年復(fù)合增長(zhǎng)率8.2%。在2020年初，市場(chǎng)對(duì)于能夠用于防止交叉感染的一次性醫(yī)療手套的需求顯著增加，遠(yuǎn)超出全球供應(yīng)。

新冠疫情暴發(fā)后，英科醫(yī)療選擇了大幅擴(kuò)張產(chǎn)能。自2020年以來，英科醫(yī)療啟動(dòng)了在湖南臨湘、江西九江、安徽懷寧、山東淄博、河南商丘乃至越南等多地的手套項(xiàng)目建設(shè)，預(yù)計(jì)2025年其產(chǎn)能將超過2500億只。

截至報(bào)告2022年底，英科醫(yī)療一次性非乳膠手套的年化產(chǎn)能達(dá)到750億只，其中一次性丁腈手套年化產(chǎn)能為450億只，一次性PVC手套年化產(chǎn)能為300億只。

英科醫(yī)療在2022年財(cái)報(bào)中稱，2021年一季度，手套需求和價(jià)格達(dá)到峰值水平，面對(duì)這種龐大的市場(chǎng)需求，全球多家手套企業(yè)進(jìn)行了一定幅度的產(chǎn)能擴(kuò)張，同時(shí)多項(xiàng)防治手段持續(xù)推進(jìn)，使得市場(chǎng)短期的極端需求逐漸減弱，供不應(yīng)求的狀態(tài)也逐步消失。但同時(shí)下游不同渠道客戶需要一定時(shí)間消化因搶購儲(chǔ)備的庫存，2022年市場(chǎng)出現(xiàn)階段性供過于求的局面，手套價(jià)格持續(xù)回落，出現(xiàn)部分渠道銷售價(jià)格低于需求爆發(fā)前水平。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這種擴(kuò)張的后遺癥，在一年前就已開始顯現(xiàn)。以英科醫(yī)療為例，該公司2022年一季度公司凈利潤大降98%至8349萬元，上一年同期這一數(shù)據(jù)為37.36億元。

在2021年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，英科醫(yī)療董秘李斌就曾坦言：“目前一次性手套行業(yè)正經(jīng)歷行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)和洗牌期，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)相對(duì)供過于求。”

隨著一次性防護(hù)手套市場(chǎng)格局的改變，前期多次擴(kuò)張的“手套茅”英科醫(yī)療，在2022年下半年以來悄然按下暫停鍵。

2022年6月14日，英科醫(yī)療發(fā)布公告披露，擬終止臨湘市年產(chǎn)400億只（4000萬箱）高端醫(yī)用手套項(xiàng)目和城陵磯新港區(qū)北片區(qū)（臨湘工業(yè)園）熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目。

此后的2022年10月27日，英科醫(yī)療再次發(fā)布終止項(xiàng)目的公告，目前新冠疫情逐漸得到控制，海外國家逐漸放開，市場(chǎng)供需趨于平衡，公司綜合考慮各方面因素后，計(jì)劃終止在夏邑縣設(shè)立全資子公司實(shí)施年產(chǎn)131億只（1310萬箱）PVC高端醫(yī)用手套項(xiàng)目。

而在2022年12月20日，英科醫(yī)療再發(fā)公告，根據(jù)目前市場(chǎng)及行業(yè)的情況，公司綜合考慮各方面因素后，為優(yōu)化公司資源配置，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)公司及股東利益，公司決定調(diào)整戰(zhàn)略，與沂源縣人民政府友好協(xié)商，簽訂《投資協(xié)議書之解除協(xié)議》，擬終止年產(chǎn)50億只TPE手套和50億只CPE手套項(xiàng)目。

（封面圖片來源：每經(jīng)記者 張明雙 攝）

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