一季度凈利暴跌70%,中遠(yuǎn)??亍昂M酢憋L(fēng)光不再,仍豪橫分紅超500億
2023-04-12 15:50:15    時(shí)代財(cái)經(jīng)

這是中遠(yuǎn)海控自2020年中報(bào)以來首次錄得凈利潤同比下滑。


(相關(guān)資料圖)

繼交出一份近乎滿分的2022年年報(bào)后,中遠(yuǎn)??兀?01919.SH)今年一季度業(yè)績“報(bào)憂”,凈利潤同比下滑超過70%。

自2020年中報(bào)以來,這是中遠(yuǎn)??劁浀玫氖状瓮认禄?。回望2022年,同屬運(yùn)輸業(yè)的民航三大航凈利潤合計(jì)虧損1086億,但主營集裝箱航運(yùn)的中遠(yuǎn)海控卻狂賺1095億。不過今年以來,受集裝箱運(yùn)價(jià)持續(xù)下跌影響,股民口中的賺錢“海王”或?qū)L(fēng)光不再。

2023年1月,國際航運(yùn)研究咨詢機(jī)構(gòu)德路里指出,在全球需求放緩和通脹上升導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)走弱的情況下,集裝箱航運(yùn)公司在2022年下半年失去了對(duì)市場的控制能力,盡管船公司采取了增加空班、撤銷航線等措施,但依舊未能阻擋下跌的運(yùn)費(fèi)。

德路里預(yù)計(jì),2023年集裝箱運(yùn)價(jià)還將繼續(xù)下降,至少再下跌50-60%,這將影響船公司的盈利能力。

一季度凈利暴跌超70%

4月10日,中遠(yuǎn)???023年一季度業(yè)績預(yù)告出爐,凈利潤或?qū)⑼葴p少74.29%至83.77億元。

中遠(yuǎn)??胤矫娼忉尫Q,由于供需變化,中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)(CCFI)一季度均值同比下降68.45%,在去年高基數(shù)業(yè)績的情況下,公司報(bào)告期內(nèi)的集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)收入下降,導(dǎo)致業(yè)績同比下降。

2022年,中遠(yuǎn)??貏倓倲孬@了歷史最佳業(yè)績,營收同比增加17.19%至3910.58億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加22.66%至1095.95億元。

中遠(yuǎn)??貙W⒂诩b箱航運(yùn)業(yè)務(wù),2022年該板塊營收達(dá)到約3840億元,毛利率高達(dá)44.26%。截至去年末,中遠(yuǎn)海控集裝箱運(yùn)力規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì),自營集裝箱船隊(duì)規(guī)模489艘,運(yùn)力超過289萬標(biāo)準(zhǔn)箱。

從具體航線看,美洲、歐洲、亞太航線貢獻(xiàn)最多的收入,增幅最大的是美洲航線、亞太航線,分別比上年增長33.29%、21.36%。中遠(yuǎn)??卦?月10日的業(yè)績會(huì)上也表示,公司目前歐美主干航線出口艙位利用率維持較高水平。

不過,在2022年年報(bào)中,中遠(yuǎn)海控同樣指出了運(yùn)費(fèi)下跌的隱患。

其表示,受全球經(jīng)貿(mào)增速放緩,海外市場高通脹、低消費(fèi)、去庫存等因素影響,集裝箱運(yùn)輸需求出現(xiàn)萎縮。在供應(yīng)運(yùn)力上,全球供應(yīng)鏈擁堵好轉(zhuǎn),運(yùn)力加快回歸,集運(yùn)市場呈現(xiàn)供需弱平衡的態(tài)勢,逐步回歸理性,市場運(yùn)價(jià)自下半年開始快速下滑,但鑒于價(jià)格中樞較2020年之前有所抬升,全年運(yùn)價(jià)仍保持歷史高位。

這也意味著,2023年集裝箱運(yùn)價(jià)正在重回理性軌道。國際航運(yùn)研究咨詢機(jī)構(gòu)德路里預(yù)計(jì),2023年集裝箱運(yùn)價(jià)還將繼續(xù)下降,至少再下跌50-60%,這將影響船公司的盈利能力。

盡管運(yùn)價(jià)回落已成定局,但今天的中遠(yuǎn)??匾惨堰^得遠(yuǎn)比三年前好。對(duì)比可以發(fā)現(xiàn),2020年一季報(bào)中遠(yuǎn)海控凈利潤尚為2.92億元,而2023年的一季報(bào)預(yù)告中,該數(shù)字已變?yōu)?3.77億。

全年分紅超500億

2021年,中遠(yuǎn)??貎魧?shí)現(xiàn)利潤892億元,同比增長799%,錄得史上最高增速。不過當(dāng)年因分紅比例問題遭到部分中小股東不滿。

2021年,中遠(yuǎn)??匦济抗膳砂l(fā)現(xiàn)金紅利0.87元,合計(jì)分紅139.32億元,占當(dāng)年凈利潤比例15.6%。部分中小股東認(rèn)為,139億的現(xiàn)金分紅比例過低,與公司豐厚的貨幣資金、凈利潤不匹配。當(dāng)時(shí),中遠(yuǎn)海控回復(fù)稱,集裝箱屬于周期性行業(yè),公司需積累適當(dāng)?shù)牧舸媸找嬉詰?yīng)對(duì)行業(yè)不確定性。

對(duì)此,有曾在頭部航運(yùn)公司工作10年以上的投資者表示,中遠(yuǎn)??匾呀?jīng)剝離之前的散貨業(yè)務(wù),已是較為純粹的集裝箱船船運(yùn)公司,集裝箱行業(yè)的周期變動(dòng)沒有散貨、油運(yùn)行業(yè)的周期那么“夸張”,認(rèn)為留存比例過高并不合理。

2021年5月,中遠(yuǎn)??卣匍_股東大會(huì),審議通過年度分紅方案,但部分中小股東仍然投出反對(duì)票,希望公司能重新擬定未來三年的分紅計(jì)劃,提高現(xiàn)金分紅比例等。

來到2022年,中遠(yuǎn)??貎衾麧櫷黄魄|,對(duì)分紅方案也做出了改進(jìn)。公司表示,2022年年末將向全體股東每股派現(xiàn)1.39元,合計(jì)分紅223.72億。加上2022年中期已分紅的323.5億元,全年分紅達(dá)到547.22億,約占當(dāng)期凈利潤的50%。

相較于2021年,2022年的分紅方案似乎更能滿足中小股東。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到,相比起中遠(yuǎn)海特(600428.SH)、中遠(yuǎn)海能(600026.SH)、中遠(yuǎn)海發(fā)(601866.SH)等國內(nèi)大型航運(yùn)股,中遠(yuǎn)??啬壳笆兄颠_(dá)到1727億元,居于首位。

盡管連續(xù)兩年業(yè)績創(chuàng)下歷史新高,不過股價(jià)方面,自從2021年7月7日盤中攀升至十年內(nèi)的高位20.45元/股后,中遠(yuǎn)??亻_始呈下跌走勢,2022年10月10日觸及9.19元低點(diǎn),區(qū)間跌幅達(dá)51.37%,截至今年4月11日收盤也已較高點(diǎn)跌去43.35%。

2021年7月1日-2023年4月11日區(qū)間內(nèi),中遠(yuǎn)海能、中遠(yuǎn)海特、中遠(yuǎn)海發(fā)漲跌幅分別為114.58%、13.74%及-27.83%。

4月10日的業(yè)績會(huì)上,有投資者提問稱:公司市值長期低估,如何做到長期無動(dòng)于衷的?

圖片來源:上證路演官網(wǎng)

中遠(yuǎn)??乜偨?jīng)理?xiàng)钪緢?jiān)從經(jīng)營、資本市場推介、股東回報(bào)方面進(jìn)行分析,最后表示:“股票市場估值除了受自身經(jīng)營情況影響外,也受到宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、行業(yè)發(fā)展預(yù)期等外部因素影響。從市場風(fēng)險(xiǎn)偏好來看,近期集裝箱海運(yùn)即期運(yùn)價(jià)出現(xiàn)較大幅度下跌后,市場對(duì)2023年乃至更長時(shí)期內(nèi)的地緣局勢、通脹壓力等不利于商品貿(mào)易的因素仍然存有疑慮,敬請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)?!?/p>

中金4月份研報(bào)指出,從集運(yùn)市場股價(jià)表現(xiàn)來看,2000年以來共有兩次行業(yè)向上周期,分別為2003年-2007年、2020年-2021年。其中,2020年-2021年主要因?yàn)槿蚬?yīng)鏈擁堵導(dǎo)致有效運(yùn)力減少,供給緊張下運(yùn)價(jià)上漲。

展望未來,中金認(rèn)為集運(yùn)行業(yè)基本面見底或出現(xiàn)在2023年下半年,行業(yè)也將進(jìn)入疫后長期投資價(jià)值的第一個(gè)戰(zhàn)略觀察期,“盡管需求端面臨通脹、經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂等問題,但供給端各大船公司能否通過拆船、閑置運(yùn)力等方式對(duì)沖明后年的新船交付壓力,是決定行業(yè)長期價(jià)值的關(guān)鍵因素?!?/p>

關(guān)鍵詞: