長江商報消息 ●長江商報記者 明鴻澤

“面板一哥”京東方A（000725.SZ）也難逃周期。

(資料圖片)

京東方A最新披露的年報顯示，2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1784.14億元，同比下降19.28%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）75.51億元，同比下降70.91%。

公司營收凈利雙雙下降，且凈利潤的下降幅度遠(yuǎn)大于營業(yè)收入，這一現(xiàn)象的背后，是面板周期在作祟。京東方A解釋，半導(dǎo)體顯示產(chǎn)品供需失衡，主流產(chǎn)品價格持續(xù)下降，部分產(chǎn)品價格降幅明顯。數(shù)據(jù)顯示，2022年公司存貨跌價準(zhǔn)備計提111.21億元。

盡管如此，京東方A的行業(yè)龍頭地位依然穩(wěn)固。2022年，LCD主流應(yīng)用全年出貨穩(wěn)中有升，在智能手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視等五大應(yīng)用領(lǐng)域出貨面積繼續(xù)穩(wěn)居全球第一。

而高投入進(jìn)行研發(fā)則是京東方A的一貫作風(fēng)，2022年，公司研發(fā)投入126.02億元，年底研發(fā)人員超過2.1萬人。截至2022年底，公司累計自主專利申請已超8萬件，在年度新增專利申請中，發(fā)明專利超90%。

多家券商認(rèn)為，進(jìn)入4月，面板價格回升，行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯，京東方A有望重回高增長軌道。

周期波動扣非盈轉(zhuǎn)虧

處于行業(yè)周期低谷，京東方A也無可奈何，經(jīng)營業(yè)績大幅下降。

4月3日晚間，京東方A披露的年報顯示，2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1784.14億元，較上年減少408.96億元，減少幅度為19.28%。凈利潤為75.51億元，較上年減少182.80億元，減少幅度為70.91%。

相較營業(yè)收入下滑、凈利潤大幅下滑，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為-22.29億元，同比下降109.26%，轉(zhuǎn)為虧損。

而面板行業(yè)存在較為明顯的周期性。2018年、2019年，京東方A實現(xiàn)的凈利潤分別為34.35億元、19.19億元，同比下降54.61%、44.15%，扣非凈利潤為15.18億元、-11.67億元，同比下降77.28%、176.88%。

2020年、2021年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為50.36億元、258.31億元，同比增長162.46%、412.96%，扣非凈利潤為26.70億元、239.38億元，同比增長328.87%、796.38%。

京東方A在解釋2021年經(jīng)營業(yè)績大幅增長時稱，2021年，半導(dǎo)體顯示行業(yè)在上半年延續(xù)了史上最長的景氣周期；三季度以來，隨著需求端出現(xiàn)調(diào)整，行業(yè)產(chǎn)品價格出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回調(diào)，全年行業(yè)整體景氣度較上一年相對較高。公司充分發(fā)揮行業(yè)龍頭優(yōu)勢，受益行業(yè)景氣的同時，經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升。

至于2022年經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，京東方A解釋稱，影響當(dāng)年業(yè)績下滑主要有兩大因素。其一，受地緣政治風(fēng)險頻發(fā)、全球通脹、疫情沖擊等多方面影響，全球經(jīng)濟增長乏力，消費持續(xù)疲軟，消費電子終端品牌客戶受影響尤為突出，半導(dǎo)體顯示行業(yè)延續(xù)了2021年下半年的下行趨勢，全年行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)下行。其二，受終端消費需求明顯下降、下游品牌客戶保守采購策略及行業(yè)低價競爭態(tài)勢等方面影響，2022年半導(dǎo)體顯示產(chǎn)品供需失衡，主流產(chǎn)品價格持續(xù)下降，部分產(chǎn)品價格降幅明顯，半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績面臨巨大壓力。公司部分產(chǎn)線面臨較大折舊壓力。

根據(jù)京東方A的解釋，公司2022年經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，主要是受行業(yè)大環(huán)境影響，也就是通常所稱的周期性波動。

值得一提的是，2022年，基于行業(yè)處于低景氣周期，京東方A對存貨大幅計提減值準(zhǔn)備。據(jù)披露，公司對應(yīng)收賬款、存貨、長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程等計提準(zhǔn)備，合計計提了115.30億元。其中，存貨跌價準(zhǔn)備計提111.21億元。上年計提的存貨跌價準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回41.46億元，2022年底，公司計提的存貨跌價準(zhǔn)備余額為82.80億元。

其實，在市場看來，京東方A的2022年經(jīng)營業(yè)績符合預(yù)期。在面板低價運行之際，公司在其他方面取得了突破。在LCD方面發(fā)力車載、電競、AR/VR等高價值領(lǐng)域，實現(xiàn)車載、折疊筆記本電腦等創(chuàng)新產(chǎn)品量產(chǎn)突破，加速推動業(yè)務(wù)持續(xù)改善。此外，公司通過出售所持有的部分SES股份，收回部分海外投資，獲得部分收益。

這些，都有利于當(dāng)年業(yè)績改善。

自主專利申請累計超8萬件

作為全球面板龍頭，京東方A的綜合實力并未因為處于行業(yè)低谷而有所改變，公司也未放緩產(chǎn)業(yè)、技術(shù)布局腳步。

2022年，在“屏之物聯(lián)”戰(zhàn)略指引下，公司物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，系統(tǒng)方案營業(yè)收入同比增長超41%，傳感業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長超41%，MLED業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長約 85%，智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長超19%，并在智慧園區(qū)、智慧金融、視覺藝術(shù)等物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分應(yīng)用場景成功打造多個標(biāo)桿項目。

基本盤面板業(yè)務(wù)方面，2022年，京東方A進(jìn)一步鞏固龍頭地位。LCD主流應(yīng)用全年出貨穩(wěn)中有升，在智能手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視等五大應(yīng)用領(lǐng)域出貨面積繼續(xù)穩(wěn)居全球第一，拼接、車載等創(chuàng)新應(yīng)用領(lǐng)域出貨量位列全球第一；柔性AMOLED持續(xù)保持增長勢頭，出貨量進(jìn)一步取得突破，同比增長超三成。

京東方A圍繞“屏之物聯(lián)”發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建了“1+4+N+生態(tài)鏈”業(yè)務(wù)發(fā)展架構(gòu)，1就是面板，4是在物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型過程中布局的物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新、傳感、MLED及智慧醫(yī)工4條主戰(zhàn)線。N為物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分應(yīng)用場景，生態(tài)鏈為京東方協(xié)同眾多生態(tài)合作伙伴，聚合產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)鏈優(yōu)質(zhì)資源，構(gòu)筑的產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展圈層。這一戰(zhàn)略推動公司邁向高質(zhì)量發(fā)展征程。

創(chuàng)新驅(qū)動是京東方A不斷提升核心能力的重要途徑。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，公司累計自主申請專利超8萬件，其中累計自主申請OLED相關(guān)專利超2.8萬件。在年度新增專利申請中，發(fā)明專利超90%，海外專利超33%，柔性O(shè)LED、傳感、人工智能、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域?qū)＠暾堈急瘸?0%，覆蓋美國、歐洲、日本、韓國等多個國家和地區(qū)，全球共持有有效授權(quán)專利超4萬件，連續(xù)5年位列美國專利授權(quán)排行榜全球TOP20，2022年度全球排名第11位。

產(chǎn)品和技術(shù)開發(fā)方面，公司LCD多項技術(shù)全球首發(fā)，其中TV產(chǎn)品采用ADSPRO技術(shù)，通過材料改善和工藝設(shè)計優(yōu)化，實現(xiàn)畫質(zhì)媲美OLED并成功導(dǎo)入頭部客戶，掀起LCD畫質(zhì)革命新浪潮。

研發(fā)投入方面，2016年至2020年，京東方A的年度研發(fā)支出分別為41.39億元、69.72億元、72.38億元、87.48億元、94.42億元，盡管經(jīng)營業(yè)績遭遇周期性波動，但研發(fā)支出仍逐年增加。2021年、2022年，公司研發(fā)支出分別為124.36億元、126.02億元，繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

研發(fā)人員方面，截至2022年底，公司研發(fā)人員數(shù)量為21075人，較上年增加1367人，研發(fā)人員數(shù)量占員工總數(shù)的比重為23.86%

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