本報記者 許 潔

(資料圖)

見習記者 陳 瀟

去年，富力地產(chǎn)、融創(chuàng)中國等多家房企達成境內(nèi)債務重組，而境外債務重組談判進展則相對緩慢。近日，旭輝控股、融創(chuàng)中國等多家房企境外債務重組方案迎來新進展，其中有房企引入以股抵債的交易方式，亦有房企通過引入戰(zhàn)投進行全面?zhèn)鶆罩亟M……

對此，多位業(yè)內(nèi)分析師向《證券日報》記者表示，隨著房地產(chǎn)市場復蘇以及相關融資政策的支持，房企的債務問題化解工作有可能加快，相關企業(yè)的償債壓力將得到緩解。

多家房企

公告?zhèn)鶆罩亟M進展

通常來說，債務重組是指債務人發(fā)生財務困難的情況下，與債權(quán)人就清償債務的時間、金額或方式等重新達成協(xié)議的交易。近期，多家房企境外債務重組迎來新進展。

3月13日，某房企發(fā)布公告稱，首席債務管理官已開始將展期方案草稿發(fā)送給境外債權(quán)人及其顧問。聯(lián)合財務顧問將開始與境外債權(quán)人溝通，已就展期方案條款達成一致。

3月10日晚，旭輝控股公告稱，為當前境外流動資金狀況制定全面解決方案取得重大進展。其中若干關鍵商業(yè)條款包括不削減本金金額，允許部分或全部債權(quán)人自愿將其部分債務轉(zhuǎn)換為本公司股權(quán)或可換股債券，及減少以現(xiàn)金支付的利息等。

同一天，佳兆業(yè)也發(fā)布公告表示，公司達成全部復牌條件并正式在港交所恢復買賣，成為2023年率先復牌的出險企業(yè)。

3月8日，在融創(chuàng)中國公布的最新境外債重組方案中，融創(chuàng)中國計劃在境外發(fā)行新的美元票據(jù)來置換現(xiàn)有票據(jù)，展期期限最短為兩年，最長為九年。除此之外，債權(quán)人還可以申請將部分或者全部美元債進行債轉(zhuǎn)股，即將手中持有的美元債按照一定的比例轉(zhuǎn)換成融創(chuàng)中國或者融創(chuàng)服務的股份。

對此，巨豐投顧高級投資顧問李名金向《證券日報》記者表示，地產(chǎn)企業(yè)債務關系相對立體和復雜，為資金方或債權(quán)人厘清真正的債務敞口大小增加了難度。眾多房企境外債務重組取得新進展，對房地產(chǎn)行業(yè)來說無疑是個好消息。一旦重組成功，則可以減少企業(yè)的負債和后續(xù)的利息支出，還有利于降低資產(chǎn)負債率和杠桿。

債轉(zhuǎn)股

成主流解決方案

值得注意的是，近期多家房企的債務重組方案中都披露了債轉(zhuǎn)股方案，而此前華夏幸福也與境外債權(quán)人達成協(xié)議，選擇“以股抵債”方式重組。

截至2月28日，華夏幸福以下屬公司股權(quán)搭建的“幸福精選平臺”股權(quán)抵償金融債務已實施金額約為人民幣73.42億元，以“幸福精選平臺”及下屬公司股權(quán)搭建的“幸福優(yōu)選平臺”股權(quán)抵償經(jīng)營債務已實施金額約為人民幣25.57億元。

諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級分析師陳霄向《證券日報》記者表示，在較長一段時間內(nèi)，展期仍然是房企緩解債務危機的重要選擇，但是相較于展期，債轉(zhuǎn)股可以有效的減少債務償還的金額，減輕企業(yè)后續(xù)的資金壓力，使得企業(yè)將更多的資金應用到復工復產(chǎn)等環(huán)節(jié)。

“將債務轉(zhuǎn)化為股權(quán)，這是債權(quán)人在當前市場環(huán)境下的謹慎選擇，既可以促進企業(yè)債務重組提速，同時也最大限度地維護了自身的權(quán)益，可謂是雙贏的局面。這間接說明得益于近期市場的回暖趨勢，房企的談判空間增大?！标愊鋈缡钦f。

對此，東高科技高級投資顧問畢然則向《證券日報》記者表示，展期大多是讓債權(quán)人做出讓步，從而避免出現(xiàn)債務暴雷的風險，債轉(zhuǎn)股讓債權(quán)人成為公司的股東，權(quán)利義務上有所不同，如果債權(quán)人看重公司的長期發(fā)展，會更容易接受債轉(zhuǎn)股的方式。

“對于房企來說，若完成債務重組則意味著短期內(nèi)脫險，減輕了企業(yè)的償債壓力，可以將更多的精力投身于生產(chǎn)經(jīng)營之中。但部分方案還未經(jīng)過債權(quán)人同意，房企仍要盡可能地表現(xiàn)承擔債務的誠意，積極溝通，必要時拿出旗下資產(chǎn)作為增信措施或者以項目作為質(zhì)押擔保，同時，加速推進保交樓工作，提高經(jīng)營能力，保證重組方案順利推進?！标愊稣f。

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